【观点】黄金双向受益逻辑凸显，流动性扰动趋缓

浙商证券在最新月报中指出，黄金在本轮地缘冲突中反常下跌，源于短期流动性扰动，且这一扰动正趋于尾声。无论地缘局势升温还是降温，黄金均有望受益，形成“双向受益”逻辑。市场交易范式可能从“加息交易”向“衰退交易”切换，黄金定价有望回归基本面。同时，全球央行增持黄金的趋势未变，土耳其售金仅为个例。