【观点】高盛维持黄金年底目标，短期谨慎中期看多

高盛在4月28日报告中维持黄金年底目标5400美元/盎司，采取“结构性看多、战术性谨慎”立场。

短期风险包括霍尔木兹海峡局势和金融市场调整可能引发抛售，黄金净投机性仓位处于偏低水平。

中期上行催化剂来自地缘政治加速黄金配置和西方财政信心动摇，央行购金是核心支撑，预计2026年月均购入60吨。