【观点】美伊停火与美联储议息前黄金以防御为主

光大期货分析认为，美伊停火信号短期支撑金价反弹，但本周美联储议息会议存在不确定性，利率互换市场显示7月加息概率约30%。地缘反复与利率预期回升仍是压制金价的主要力量，但需关注两个结构性变化：一是“金油同涨”格局再现，金价在加息预期下拒绝下跌；二是全球主流黄金ETF本周净增12.63吨，终结此前流出态势。当前行情不明朗，建议轻仓观察，静待FOMC落地。