【观点】南华期货：黄金&白银：继续偏强运行

2024年伦敦黄金突破中期震荡区间，开启新一轮中级上涨行情，主要驱动力为全球央行宽松政策和地缘政治风险带来的避险需求。尽管2024年11月至12月中旬金价因‘特朗普交易’热潮和美联储放缓降息而调整，但随后金价再度上涨，截至2025年2月11日，伦敦黄金最高达2932.3美元/盎司，沪金指数最高上涨至690.3元/克。当前金价上涨的核心驱动力是全球央行宽松政策、特朗普2.0新政引发的避险需求及季节性消费因素。市场预计美联储将继续降息，且全球央行宽松政策未改变。民间和政府部门对黄金的需求显著增加。