开源证券—有色金属行业深度报告：黄金深度（三），初探美国资产货币化对金价的影响—250227

美国总统特朗普宣布将对诺克斯堡的黄金储备进行审计，可能推动黄金抗通胀与避险需求。短期内，此举或刺激金价上涨；中长期则可能加速全球央行‘去美元化’，推动金价与央行净购金量形成正反馈循环。美国财政部面临严峻财政失衡，考虑通过黄金储备价值重估创造账面收益，缓解国债发行压力。黄金储备按市价重估价值可达7500亿美元，短期流动性注入和中长期美元信用弱化均刺激黄金溢价。推荐标的包括中金黄金等。风险包括国会授权障碍、黄金抛售风险及主权基金筹款路径不确定性。