LME酝酿仓位限制政策，镍市供应宽松或压制鹏欣资源股价

伦敦金属交易所（LME）讨论设定仓位限制以遏制巨额持仓，英国监管权责转移可能推动LME提前提案。镍市场方面，菲律宾矿产发运量上升导致矿价回落，镍铁利润分化但低品矿仍盈利，电解镍供应维持高位。电积镍成本随矿价下跌可能下移，镍豆制硫酸镍成本压力较大，不锈钢产量高位但利润被镍铁挤压，一体化企业仍能维持盈利，减产概率低。结论建议滚动做空镍价至12-12.7万区间，风险提示印尼政策变化。鹏欣资源被列入镍相关股票名单。