晋西车轴一季度业绩爆发式增长，但应收账款激增埋隐患

晋西车轴2025年一季报显示营收3.73亿元同比增52.67%，归母净利润781.89万元同比增133.11%，毛利率和净利率显著提升，成本控制效果明显。但应收账款激增131.05%至4.94亿元，可能影响现金流。经营性现金流改善但近三年现金流与流动负债比例偏低。公司依赖研发及营销驱动，但资本回报率低且分红较少。