东方证券—有色钢铁行业周观点（2025年第10周）：德国财政刺激大超预期，关注铜铝和小金属板块投资机会—250309

德国宣布大规模财政刺激政策，包括设立5000亿欧元基建特别基金和不设限的国防开支支持，预计会显著提升海外工业金属需求。铜价有望持续上涨，铝成本下降且盈利上升，锌方面建议关注驰宏锌锗，但未评级。钢铁价格小幅下跌，螺纹消耗量上升。贵金属方面，金价震荡偏弱走盘，但长期上涨趋势存在。