烽火通信“减收增利”：AI算力与海外市场成新引擎

烽火通信2025年前三季度在营业收入下滑19.3%的背景下，净利润逆势增长30.28%。

公司“减收”主要源于传统光纤光缆与通信系统设备两大主业面临激烈竞争，毛利率承压。而“增利”则由“费用管控、AI算力突破、海外拓展”三重驱动力共同推动。

其中，高增长的AI算力业务被归入通信系统业务，2024年毛利率高达40%，成为盈利新引擎；同时，公司加大海外市场拓展力度，利用其更高的利润率（2024年海外毛利率27%）有效对冲了国内市场的竞争压力。