开源证券—通信行业周报：CES2025AI应用终端大规模推新，重视AI应用投资机会—250112

CES2025展示了AI应用终端的推新及AIIoT的深度融合，互联网厂商加大了对算力基础设施的采购力度。2024年全球服务器资本开支约为2290亿美金，BAT前三季度总资本开支同比增长119.80%。阿里云与传音合作推出搭载通义千问大模型的手机，提升了AI在终端的应用能力。建议关注AIDC产业链的投资机遇，其中烽火通信作为受益标的之一，可能受到市场关注。