螺纹钢一月展望：供增需降或致价格回调

十二月，螺纹钢价格呈现'先抑后扬'运行特征，上海螺纹现货月均价环比上涨2.4%。

库存逆季节性去化，产量降幅高于需求回落，推动总库存快速去化，部分区域出现规格偏紧。

进入一月，需求下行压力将明显加大，预计表需环比下滑16%。

供应端，随着利润修复，部分钢厂复产意愿回升，预计产量环比回升4.8%。

综合来看，一月螺纹基本面将转向'供增需降'，库存累积拐点预计在一月中下旬出现，价格面临阶段性回调压力。

但冬储逻辑及'十五五'开局之年预期可能激发部分补库需求，对价格形成支撑。