【观点】螺纹钢市场成本与需求博弈分析

近期原料强势推动螺纹钢被动反弹，但此轮上涨系成本驱动而非需求复苏。二季度钢市将在“成本强支撑”与“需求弱现实”的博弈中延续区间震荡，上行空间受限。

成本端焦炭、焦煤价格走强，铁矿石高位，钢厂生产成本抬升。需求端房地产拖累，基建托底有限，制造业放缓。

供应端产量低位但铁水产量回升，压力显现。宏观多空交织，政策托底但效果待观察。操作上建议谨慎追高，关注钢厂利润修复、原料价格回落及需求释放。