【观点】南华期货：螺纹主力上方3400—3450有一定压力，下方3250—3300具备一定支撑

每年2月的春季躁动可能提前炒作资本市场的预期，黑色板块因与国内经济密切相关可能会跟随。近期供给侧政策显现迹象，如过剩产能处理、兼并重组和能耗双控等，这些政策预期对产业提供信心，钢材受益可能大于煤焦。进口煤价格反弹，焦煤供应创五年新低，中下游库存偏低，需关注下游补库存行为。焦炭现货提降落地，市场情绪悲观，但供需边际好转，成本有望上行。黑色板块节后震荡，商品房成交不佳增加担忧，但低估值和成本触底仍支持估值修复，若春季躁动强化预期或触发补库存，则可能出现月度行情。风险提示包括煤矿安全事故和供给侧政策出台。