【黑色派对】产能过剩与出口冲击背景下2025年热卷行情展望

2025年年初钢价弱势开局，主要受春节假期和下游企业复工缓慢影响。供需结构变化明显，板材产量扩张而建筑钢材收缩，制造业需求成为关键驱动力。全球制造业PMI连续三个月小幅上升，中国制造业PMI下降。汽车、家电、船舶等制造业带动板材需求增长。热卷产能过剩，预计2025年内需缺口2500万吨，依赖出口化解矛盾。原料成本下移，铁矿石价格或跌破90美元。整体来看，钢材市场面临产能过剩和需求不足的挑战。