螺纹钢与热卷：钢价震荡，多材空原料

本周钢价震荡下移，周跌幅约100元。高炉和电炉钢厂产量回升，五大材产量和库存变化显著。需求方面，板材表需恢复去年均值水平，螺纹钢表需尚在爬坡。出口方面，美进口钢材加征25%关税，越南、韩国等国家对中国钢材加征关税，远端出口有走弱预期。成本方面，焦炭第十轮提降，铁矿下跌，高炉钢厂利润走扩。整体来看，钢材近端库存压力不大，预计3月维持较好去库，策略为多材空原料逢回调参与。