【观点】开源证券分析煤炭行业周期与红利逻辑

开源证券发布煤炭行业周报，对动力煤和炼焦煤价格走势进行分析。报告指出，截至3月20日，秦港Q5500动力煤平仓价为735元/吨，已恢复至预期的煤电盈利均分线750元附近。

报告认为，动力煤价格上行将经历四个过程，并预测了相关目标价格区间。炼焦煤价格则更多由供需基本面决定，可通过与动力煤的比值作为参考。

在投资建议部分，报告提出周期与红利双逻辑，并列出四条投资主线。其中，在红利逻辑主线中，明确提及上海能源是发布了中期分红方案的上市煤企之一。