联环药业半年巨亏近4500万 巨额罚单拖累业绩

联环药业2025年上半年预计亏损3800万至4500万元，同比由盈转亏。主要原因为6103万元的垄断罚没款（因操纵地塞米松磷酸钠原料药价格），占2024年净利润72.53%，叠加集采、医保政策调整及国际竞争导致毛利率下滑。扣非净利润同比降超六成，核心产品受集采冲击明显。公司拟发行5亿元创新债支持创新药研发及转型，但短期业绩压力显著。