联环药业三季报出炉：增收不增利

联环药业发布了2025年第三季度报告，数据显示公司前三季度营业收入同比增长26.63%，达到20.82亿元，主要得益于新增控股子公司带来的收入增长。但利润表现不佳，归属于上市公司股东的净利润亏损3506万元，同比下滑137.82%，扣除非经常性损益后的净利润也同比下降75.34%。利润下滑主要受药品集采和医保支付政策影响导致销售毛利下降，以及非经常性行政处罚支出增加。经营活动产生的现金流量净额为-1.73亿元，同比大幅下降819.02%，主因是采购付款增加及税费和罚款支出上升。公司总资产较上年末增长36.09%，主要系并购带来资产并表。整体来看，虽然营收增长明显，但盈利能力显著恶化，现金流压力加大。