封关冲刺！海南机场净利有望增长35%

十五五规划明确高标准建设海南自贸港，全岛封关进入最后冲刺阶段，2025年12月18日将启动零关税政策。海南机场控股美兰、三亚、博鳌三大核心机场，是海南入岛客流与物流的绝对枢纽，将直接承接封关后的流量红利。随着国际航线加密和第七航权开放，预计2026年国际客流量突破2000万人次，带动航空性收入稳步增长。同时，公司参股机场免税店，封关后免税销售额提升将直接推高租金与扣点收入，非航业务占比有望从当前45%提升至60%，仅免税业务增量就有望带动净利润同比增长35%。