【观点】海南机场业绩分析及未来展望

海南机场2025年业绩下滑，归母净利润同比减少52.33%，主要因T3航站楼筹备费用和房地产毛利率下降。

2026年第一季度受益于美兰空港并表，营收和扣非净利润大幅增长，显示复苏势头。

公司收购美兰空港控股权和三亚凤凰T3航站楼投运，提升了运力上限和资源整合。尽管盈利预测下调，但分析师维持“增持”评级，看好公司享受海南自贸港政策红利和免税业务增长。