机构普遍认为华海药业短期业绩受原料药行业调整、集采政策深化及美国关税等因素压制，导致2025年营收和利润大幅下滑，但公司创新药研发进展顺利，关键产品如HB0034、HB0025等临床试验或上市申请推进积极，与Almirall的合作验证了研发实力并带来现金流支持。公司正处于第三次转型升级期，通过拆分华奥泰上市、剥离非核心资产聚焦资源，长期成长性可期，因此机构维持积极投资评级。