美国关税冲击华海药业 海外业务承压业绩掉头

美国新一轮关税政策或对华海药业产生影响，美国为其最大单一市场。公司原冲击百亿销售目标，但2025年上半年营业收入同比下降11.93%，海外地区收入同比下降11.06%（占营收47%），海外增长引擎或失速。与山德士的仲裁事项仍在推进，需2-3年裁决并已预提负债。华奥泰计划拆分上市，此前回应无IPO安排但称进入收获期，10月其瑞西奇拜单抗注射液上市申请获受理。今年3月完成的定增9月解禁，机构可减持。公司维持较高负债率，基本盘面临考验。