【观点】华海药业转型应对原料药价格波动分析

分析报告基于2025年报及2026年一季报数据，梳理医药行业各细分赛道基本面。原料药板块竞争激烈，传统品种价格长期处于低位。为抵御价格波动风险，华海药业等企业正积极向后端的制剂和创新药转型，利用原料药业务提供的稳定现金流支持新药研发。

报告认为，行业估值已回落到历史低点，市盈率约30倍，配置性价比凸显，整体呈现复苏态势。