【观点】创新药板块估值基本面错配显著 华海药业管线进展顺利有望受益

当前创新药板块强劲的产业兑现与历史低位估值形成显著错配，核心驱动逻辑正从“估值驱动”转向“业绩释放+全球化兑现”双轮驱动，板块有望迎来基本面驱动的“戴维斯双击”。政策端创新药首发价格机制优化、集采规则趋缓，为商业化落地筑牢基础；国内创新药出海动能持续释放，上半年对外授权交易额达1100亿美元刷新历史新高，其中华海药业瑞西奇拜单抗已于7月获批上市，8款产品递交上市申请，12个项目推进至Ⅲ期临床，管线持续向商业化阶段迈进。伴随头部企业即将披露中报、管线催化预期叠加，板块正从超跌修复过渡至基本面与产业趋势驱动的行情，后市具备持续关注价值。