贵航股份一季度营收净利双增长 但6.5倍净利润的应收账款成隐患

贵航股份2025年一季报显示，营业总收入5.92亿元同比增8.77%，归母净利润3843.66万元同比增4.66%。毛利率提升至22.36%但净利率下降至6.72%，三费占比10.4%同比增4.04%。应收账款达净利润的653.41%，现金流同比改善但每股经营性现金流仍为-0.05元。证券之星分析指出ROIC仅5.69%，分红融资比0.69，商业模式依赖研发驱动，需重点关注应收账款风险。