贵航股份一季度营收净利双增，但应收账款与负债攀升引关注

贵航股份2025年一季报显示，营业总收入5.92亿元同比增8.77%，归母净利润3843.66万元同比增4.66%，扣非净利润增10.37%。毛利率提升4.35个百分点至22.36%，但净利率降3.4个百分点至6.72%，因三费占比升至10.4%。经营现金流虽改善但仍为-0.05元，每股净资产增4.35%至7.68元。应收账款达11.61亿元（相当于6.5倍净利润），有息负债同比激增431%至6040.54万元。研发投入驱动业绩，分红融资比0.69显示一定股东回报意识。