江南高纤一季报营收净利双增，但毛利率骤降、现金流承压引关注

江南高纤2025年一季报显示，营业总收入1.29亿元同比增6.91%，归母净利润704.1万元同比增7.02%，但毛利率骤降20.51%至9.53%，净利率仅微增0.1%至5.48%。应收账款占归母净利润比达71.7%，每股经营性现金流同比暴跌85.84%。三费占比大幅下降52.76%，但ROIC仅1.11%，资本回报率偏低。现金资产健康，分红融资比0.86，研发驱动型商业模式存疑。