山东药玻2024年营收净利双增毛利率提升分红创新高，2025年Q1业绩稳定

中泰证券分析山东药玻2024年营收51.3亿元（+2.9%），净利润9.4亿元（+21.6%），毛利率与净利率显著提升。2025年Q1营收12.4亿元（-2%），净利润2.2亿元（+1.3%）。分产品看，丁基胶塞营收增长11.9%，毛利率提升10.9个百分点；海外营收增长8.3%。公司2024年分红4.1亿元，股利支付率43.6%创新高，但Q1经营现金流同比下降2.1亿元。