山东药玻25H1营收净利双降 出口保持增长

山东药玻发布2025年中报，25H1实现营收23.7亿元、归母净利3.7亿元、扣非归母净利3.5亿元，同比分别下降8.2%、21.9%、22.0%；经营性净现金流3.0亿元，同比下降49.2%。25H1毛利率31.6%，同比下降0.7个百分点；销售净利率15.6%，同比下降2.7个百分点。Q2收入降幅环比Q1扩大，主要因客户需求进一步走弱及上年同期基数较高；Q2毛利率33.2%，同比下降0.8个百分点，期间费用率13.2%，同比上升4.9个百分点，管理费用率上行主要系折旧增加，同时Q2存货跌价损失增加导致资产减值损失0.5亿元，最终Q2净利率13.0%，同比下降6.3个百分点。国内需求阶段性承压下，公司出口保持增长，主要得益于模制瓶（注射类）、日化食品瓶国际市场占有率提升；产能方面，一级耐水药用玻璃瓶产能达预期，年产5.6亿只预灌封注射器扩产改造项目除一条进口清洗硅化包装线未到货外，其余进口设备已到位并陆续调试验收。