【观点】ADP爆冷金价突破4200，周五非农成关键验证，黄金及有色板块弹性受关注

美国7月ADP新增就业仅4.4万，远低于预期，金价随之突破4200美元/盎司。分析认为，美元走弱与实际利率预期下行共同推升金价，CTA趋势资金进一步放大涨幅；同时FOMC内部分歧公开化，沃什面临加息与等待的两难。周五非农将决定短期方向：若数据继续走弱，9月加息窗口收窄，黄金上涨逻辑将获验证。

黄金价格上行期间，黄金矿业及有色板块通常具备较高弹性，相关概念股有望受到资金关注。