天士力中报扣非净利下滑12.87% 核心业务承压

2025年上半年，天士力实现营业收入42.88亿元，同比下滑1.91%。医药工业收入微降0.45%至38.79亿元，医药商业收入大幅下滑14.88%，核心产品复方丹参滴丸所在的心血管及代谢领域收入下滑2.98%。归母净利润逆势增长16.97%至7.75亿元，但其中包含1.35亿元非经常性损益，若剔除后扣非净利润实际下滑12.87%。医药工业毛利率下滑0.7个百分点，整体毛利率降至67.54%；经营活动现金流净额同比下降10.95%至7.9亿元；应收账款激增46.86%至11.69亿元，占营收比重达27.26%。此外，华润入主后管理层发生剧变，创始人之子闫凯境卸任董事长，近十名核心高管集体离场，目前尚处整合初期。