天士力收购案折射医疗资本变局

天士力在2024年被华润三九以约62亿元收购，成为当年医疗行业大型资本交易案例之一。

然而，2025年医疗资本交易环境发生显著变化，交易金额收缩、主体多元化，市场从追求确定性转向不确定性。行业分析指出，大集团收购后可能陷入'大而不强'局面，而中小企业成为价值洼地。这种资本风向转变对天士力等曾被收购的企业在行业整合中的定位带来新的挑战与机遇。