光大证券—天士力—600535—2024年年报点评：医药工业收入稳健增长，强强联合推动高质量发展—250303

天士力发布2024年年报，营业收入、归母净利润和扣非归母净利润分别为84.98亿元、9.56亿元和10.36亿元，同比分别下降2.03%、10.78%和12.31%，经营性净现金流20.15亿元，同比下降21.78%。业绩基本符合市场预期。尽管部分产品降价和计提开发支出减值损失导致利润下滑，但医药工业收入实现稳健增长，创新药管线丰收在望，公司控股股东将变更为华润三九，有望推动高质量发展。