多晶硅供应收缩叠加成本压力，光伏行业供需格局生变

2025年6月30日，多晶硅主力合约上涨4.43%，工业硅期货同步走强至8000元/吨上方。新疆某大型企业6月26日突发减产，单日减少产量1500-1700吨，周产量降至1.8万吨，开工率36.86%，叠加光伏协会推动三季度行业减产10%-15%，强化市场对供应收缩预期。焦煤价格上涨推高工业硅生产成本，西南地区复产率仅30%，成本与供应双重支撑下，工业硅期货仓单持续去化。多晶硅现货价34500元/吨较期货升水，期现回归逻辑强化价格反弹，但行业库存仍处27万吨高位，需警惕需求透支风险。机构对后市分歧较大，但普遍关注成本支撑与产能复产压力。