棉花市场多空交织 新赛股份短期承压

近期棉花市场面临多重利空因素，美国关税政策不确定性加剧，3月31日将公布的美国意向植棉面积可能低于预期，短期或引发美棉小反弹但可能是中期高点。全球供需方面，中国2024/25年度棉花产量上调至691.3万吨，期末库存增至820.2万吨；国内纺企开机率下滑至76%，补库积极性不足，前两月棉花进口量同比锐减58.7%。宏观风险叠加下游需求疲软，郑棉反弹动力不足，行业处于熊市后半程。