【观点】南华期货：棉花利多驱动不足

期棉因圣诞节假期休市一天，隔夜小幅收跌。2024年11月越南纺织服装出口额环比减少5%，同比增加10.93%；纱线出口量环比减少6.64%，同比增加8.34%。新疆地区皮棉累计加工总量同比增幅19.82%，出疆棉周度运输量高于往年，内地商业库存有望显著回升，供给压力加大。下游走货虽小幅好转但平淡，节前补库力度不及预期，布厂负荷略有回升，纱厂负荷继续下滑，纱厂库存累库状态。短期节前补库较弱，利多驱动不足，棉价或维持弱势运行。