内外盘棉花走势分化 中期偏空预期持续

当前棉花市场内外盘走势分化，外盘因供应减少需求强劲而走强，内盘下游需求转弱，宏观预期不佳导致压制明显。新年度全球棉花产量、消费量和贸易量均下降，库存增加，整体偏空。国内纺企原料库存去化放缓，成品库存累库，终端订单走弱。中美谈判可能影响关税政策，但贸易逆全球化趋势未改，短期宏观因素仍是关键变量。