棉花市场短中期震荡偏强，远期丰产压制涨幅

国内降息降准及中美关税协商释放积极信号，棉花商业库存去库加速，消费量维持高位，短中期供需偏紧支撑棉价震荡偏强。巴西棉产量预计增至395万吨，新疆丰产概率增大，远期合约承压。美棉播种期关注天气及贸易谈判，全球高产预期限制远期涨幅，国内短期结构性矛盾支撑棉价但长期面临供应压力。