中美关税缓冲期支撑棉价 新赛股份短期回暖但长期承压

5月份中美经贸会谈短暂支撑棉花市场，但贸易战不确定性仍存。国际棉价因中美达成关税共识短暂上涨，随后受美国农业部预测供应宽松及出口疲软影响回落。国内受降准降息政策提振，棉价重心上移。全球2025/26年度棉花产需接近平衡，但北半球天气稳定，南半球增产预期强烈。国内棉花销售进度加快，新疆棉长势良好，但纺织市场淡季特征显现，出口面临关税压力。新赛股份作为棉花产业链企业，短期受益政策与关税缓和，但长期面临全球供强需弱及贸易摩擦风险。