糖棉市场供应压力与需求淡季交织，新赛股份短期承压

国际糖市供应压力显现，巴西、印度、泰国产量预期增加，国际糖价承压；国内新榨季产糖量同比增12%，销糖率提升，但广西降雨或影响补种，进口糖到港情况需关注。棉花方面，旧作低库存支撑短期价格，但新作面积增加压制长期价格，下游需求转弱，中美关系缓和带动短期情绪修复。