棉花供需调整叠加下游需求疲软 新赛股份短期承压

全球棉花2025/26年度产量、消费量、库存和贸易量均下调，美棉减产但中国增产被其他地区抵消。国内植棉面积增长1.8%，但黄河流域和长江流域种植面积下降。港口库存持续下降至18个月低点，但商业库存仍高于去年同期。下游纺企开机率降至4个月低点72.2%，纱线库存累积至7周高位，需求疲软明显。