新赛股份：25/26棉产量增产供应宽松 开称价预计低于去年

2025/26年度国内棉花产量增产预期不变，预计新疆棉花产量700万吨以上，全国产量750万吨左右，供应整体宽松。下游纺企订单信号偏弱，需求景气度偏低，短期缺乏推高开称价的有力支撑，预计今年棉花开称价低于去年，南疆在6元/公斤以下，北疆6.3元/公斤左右。政策方面，今年是新疆棉花目标价格补贴政策实施周期最后一年，明年或体现“缓慢调整、保障稳定”特点。