棉花供应过剩压价，新赛股份盈利承压

华闻期货农产品年报分析指出，2025/26年度国内棉花产量预计达740.9万吨，同比增长11%，其中新疆产量大幅增加12.2%。全球棉花市场供需结构偏宽松，库存处于高位，对棉花价格形成压制。

展望2026年，上半年棉价可能因政策利好震荡偏强，但下半年新棉上市后，供应压力将变得现实而具体，棉价面临回调风险。区域上“新疆强、内地承压”的格局将加剧，但整体行业供应过剩可能持续影响棉花生产企业的经营环境。