【观点】棉花内外正套格局分析与市场展望

紫金天风期货发布棉花市场深度分析，指出当前棉花市场呈现“内外正套”格局。**外盘因美国、印度减产预期而价格强势；国内新季产量相对稳定，且有抛储持续，涨幅弱于海外。**报告核心观点认为，在收购季前中期，国内棉花价格可能维持强势，但需等待新季产量验证。若减产不及预期，内外盘都存在回落风险。**USDA对全球及中国消费的乐观上调，是推动外盘的重要因素。国内方面，下游纺织产业链成品库存出现边际去化好转迹象，正逐步进入“金九银十”传统旺季需求期。**分析同时指出，内销低迷、出口亮眼是当前消费端主旋律，抛储持续则是压制价格上方空间的重要因素。