【观点】南华期货：棉花宏观扰动

截至2025年3月5日，全国1093家棉花加工企业共加工并公证检验棉花666.35万吨。当前纱布厂负荷基本持稳，但新增订单有限，企业信心不足，对原料维持刚需补库。国务院宣布自2025年3月10日起对原产于美国的进口商品加征关税，其中棉花加征15%，可能刺激国内企业增加对巴西棉及澳棉的进口需求替代。短期国内外棉价有所反弹，但国内棉花供给充裕，旺季需求不足，郑棉仍将承压运行。