【棉花】多空博弈加剧，内外棉价触底反弹

全球棉花市场供需情况复杂，中国新年度植棉面积增加但产量调降，消费量和进口量预计上升。美国对中国商品加征关税，中国对美棉加征关税，影响棉花价格波动。国内纺企开机率创新高，下游需求旺盛，但关税加码产生利空影响。USDA预测2025/26年度全球棉花产量下降3%，中国棉花产量降幅显著，期末库存略有上涨，消费量增加。