郑糖：跟随原糖调整棉花：逢低多布局

国际原糖期货主力合约大涨2.89%，印度仍有出口配额合同落地支撑糖价。巴西24/25榨季低库存数据受关注，国内甘蔗糖进入收榨末期，2月产销同增但库存增加，现货报价下调，郑糖向上驱动不足。加工糖厂即将开机，需关注内外价差和套利情况。棉花方面，宏观政策频出，贸易局势不确定性加剧，国内CPI数据不及预期，商品整体情绪较弱，但郑棉自身基本面周度环比好转，供给侧棉花丰产格局计价充分，库存去化速度快，需求侧花纱现货交投好转，采购意愿增强。