煤焦钢需求回暖叠加政策利好支撑山煤国际

山煤国际被列为优质分红推荐股。煤焦钢产业链方面，焦炭第十一轮提降落地致焦企亏损，开工率下降，但钢材需求有望释放，铁水产量回升。政策端发改委推动钢铁减量重组，财政加码逆周期调节，进口煤管控趋严，煤价或企稳。动力煤价短期承压但协会倡议优化供需，预计2025年动力煤呈现U型走势。