煤供增需改善政策护航

1-2月国内原煤产量同比增7.7%，进口量增2.1%，总供给增7.91%。供应增长因去年基数低，但未来增量有限，行业倡议控产及印尼煤价上涨抑制进口。需求端火电、水泥生铁下滑，但地产销售降幅收窄。政策端释放经济刺激信号，山煤国际被列为优质分红标的。