关税冲突推升国产炼焦煤优势，山煤国际等龙头迎估值修复良机

中美关税冲突导致进口美国炼焦煤成本激增，但国产替代品性价比凸显，国内煤炭行业受影响有限，反而可能提升国产炼焦煤市场份额。煤炭板块高股息价值因弱需求及国债收益率下行再度凸显，龙头公司受益防御属性。中央汇金等国有资本增持煤炭央企及龙头，叠加国家能源集团等启动增持和资产注入计划，提振市场信心。山煤国际作为推荐标的，受益于产量增长和高股息属性。